境外全资子公司追加投资项目可行性研究报告

研究四部 思瀚产业研究院

2025 年是实现“十四五”规划的决胜之年和“十五五”规划谋篇的历史交汇点，中国汽车行业以新能源全面主导、智能驾驶商业化落地、全球化生态扎根为核心特征，实现从规模扩张向价值创造的深度转型。2025 年上半年，中国汽车行业延续良好态势，多项经济指标同比均实现两位数增长。

据中汽协数据，2025 年上半年中国汽车产销量分别为 1562.1 万辆和 1565.3 万辆，同比分别增长 12.5%和 11.4%，上半年我国汽车产销量首次双超 1500 万辆，新能源汽车产销量分别为 696.8 万辆和 693.7 万辆，同比增长 41.4%和 40.3%，占中国汽车总销量的 44.3%，新能源汽车延续快速增长态势，持续拉动产业转型升级。

公司借助海外生产基地布局全球市场，持续夯实全球化业务基础。

一、对外增资概述

为深化公司全球化布局，扩大业务覆盖范围，提升产品国际竞争力，实现从“中国制造”向“全球运营”战略转型。飞龙汽车部件股份有限公司于 2025 年 10 月 20 日召开第八届董事会第十七次会议和第八届监事会第十五次会议，审议通过了《关于向境外全资子公司增加投资的议案》，公司拟以自有资金向境外全资子公司飞龙国际私营有限公司增加投资不超过 3 亿元人民币，增加投资后总投资金额不超过 9亿元人民币，后续主要用于飞龙国际对龙泰汽车部件（泰国）有限公司（以下简称“龙泰公司”）投资。

投资金额根据龙泰公司建设进展情况逐步到位，飞龙国际注册资本也将适时进行变更。本次增加投资后，公司仍持有飞龙国际 100%的股权，飞龙国际仍为公司的全资子公司。

二、被投资企业基本情况

1、公司名称：飞龙国际私营有限公司；英文名称：FEILONG INTERNATIONAL PTE.LTD.

2、注册资本：100 万新加坡币和 5.95 亿元人民币（合计约 6 亿元人民币）；

3、注册地址：21 MERCHANT ROAD #07-02 ROYAL MERUKH S.E.ASINGAPORE(058267)；

4、经营范围：汽车配件、机电产品及相关技术的进出口业务；通讯、电子 配件的进出口业务；

5、股权结构：飞龙股份持有该公司 100%股权；

三、本次增加投资的目的、存在风险和对公司的影响

（一）本次增加投资的目的

本次公司以自有资金对飞龙国际增加投资，符合公司国际化产业发展布局，有助于增强公司持续盈利能力和综合竞争力，推进公司国际化进程，更好地实现公司经营目标。

（二）本次增加投资可能存在的风险

1、由于涉及境外投资，需经外汇登记备案以及当地注册登记部门审批，审批结果存在一定程度的不确定性。

2、境外的政策体系、法律体系与社会商业环境等与国内存在差异，可能存在一定的市场、经营和管理风险。公司将密切关注子公司的经营管理状况，明确经营策略和风险管理，积极防范与应对，保证本次投资的安全和收益。

（三）本次增加投资对公司的未来财务状况和经营成果影响

本次以自有资金增加投资符合公司发展需要，对公司当期财务状况和经营成果不会产生重大影响，不存在损害公司及其他股东合法利益的情形。

四、公司汽车领域热管理部件产品市场前景

报告期内，公司秉持“坚韧执着 双轮驱动 精耕细做 铸就品牌”的经营理念。面对传统燃油车增速放缓与新能源汽车迅猛发展的市场格局，公司一方面持续巩固传统市场份额，同时重点加大新能源热管理部件产品的研发与生产力度；另一方面，依托先发优势，积极开拓民用液冷领域前沿产品和市场。

此外，公司借助海外生产基地布局全球市场，持续夯实全球化业务基础。目前公司核心业务聚焦于汽车领域、液冷领域。

（1）汽车发动机热管理部件产品

汽车发动机热管理部件产品是保障发动机高效、稳定运行的关键组件，主要包括机械水泵、排气歧管、涡轮增压器壳体（以下简称“涡壳”）、机油泵等。机械水泵是发动机冷却系统的核心部件，驱动冷却液在系统内循环流动，确保发动机始终工作在最佳温度范围。排气歧管连接发动机各气缸排气口，负责汇集各缸排出的废气，分道引导至下游系统。

其作用在于防止各缸废气相互窜扰，降低排气阻力，从而提升发动机功率输出，其特殊流道设计有助于降低排气噪音，满足排放标准要求。涡壳是涡轮增压器的主要结构件，具有铸造工艺复杂、加工精度要求高、需耐受极端高温等技术特点。涡轮增压器利用发动机废气能量驱动涡轮，压缩新鲜空气送入气缸，提高进气密度，增强动力并降低油耗与排放。受益于涡轮增压技术渗透率持续提升，涡壳市场前景广阔。

公司发动机热管理部件产品中排气歧管和涡壳产品不仅可以应用在传统燃油汽车上，还可以应用在新能源混动汽车上。目前发动机热管理部件产品客户群体广泛分布。

国内市场，公司的配套客户主要是整车企业和主机厂商，主要客户有上汽通用、上海汽车、上海大众、一汽大众、奇瑞、赛力斯、长城汽车、广汽、吉利汽车、长安汽车、长安福特、北京汽车、上汽通用五菱、江铃汽车、东风日产、一汽丰田、一汽红旗、上汽大通、菱特、东风汽车、江淮汽车、潍柴、河南重工、重汽、三一重工、上菲红、康明斯国内合作工厂、理想新晨、北汽动力、东安动力、东风柳汽、柳州菱特、无锡动力、一汽大柴、上海菱重、湖南天雁、河北华柴、集瑞重工、福田发动机、宁波丰沃、华域麦格纳、智新科技、奕森科技、宗申航发等 150 多家。

国外市场,公司主要客户有博格华纳、盖瑞特、通用、康明斯、丰沃、蜂巢蔚领、戴姆勒、福特、道依茨、威茨曼、越南 VINFAST、斯堪尼亚、沃尔沃、BOSCH、FUSO、PSI、实用动力、爱科、丹佛斯、MTU、斯泰兰蒂斯、纳威司达、依维柯集团、博马科技、宝腾、曼、水星海事等 50 多家。

（2）汽车新能源热管理部件产品

汽车新能源热管理部件产品是针对新能源汽车更复杂、精密的温控需求，主要包括电子泵系列和温控阀系列产品。电子泵系列产品主要包括三电冷却电子水泵（为电池、电机、电控提供冷却）、发动机电子水泵、电动开关水泵、电子机油泵、电子真空泵等。

电子水泵采用直流无刷电机驱动，通过电子集成系统精准控制液体传输，实现了流量与压力的高度可调和精准控制。公司自 2009 年启动研发，2011 年推出首款产品，现已形成覆盖 13W 至 40KW 功率范围及 12V 至 4KV 电压平台的完备产品体系。温控阀系列产品主要包括热管理多通阀、热管理控制阀、燃料电池热管理控制阀、电子执行器、电动车水阀、域控制器、热管理系统集成模块及各变型产品。热管理控制阀是汽车热管理系统主要部件之一，通过控制冷却液流量，用于灵活切换加热和冷却回路，将可用的热量或冷量输送到需要的位置。

热管理系统集成模块产品通过模块化设计高度集成电子水泵、电子水阀、导流板、膨胀水壶、多通阀、控制阀、线束等部件，显著简化系统布局、减轻重量、提升可靠性与装配效率。电子泵系列与温控阀系列产品主要应用在传统燃油车、新能源汽车和服务器液冷、数据中心（IDC）液冷、人工智能；充电桩液冷；机器人等众多前沿领域上。

目前汽车新能源热管理部件产品供货及建立联系的有奇瑞汽车、理想汽车、广汽埃安、零跑汽车、越南 VINFAST、蔚来汽车、赛力斯、吉利汽车、东安汽车、上海汽车、福田汽车、北京汽车、江淮汽车、岚图汽车、南京汽车、东风柳汽、一汽丰田、飞碟汽车、江铃汽车、凯翼汽车、江汽集团、小米汽车、L 项目、沃尔沃、小鹏汇天、宇通客车、中通客车、HP 项目、亚浩电子、深圳兴奇宏、宝德、广州高澜、绿控传动、比赫电气、无锡柯诺威、朗进科技、热传科技、英维克、英飞源、万邦数字、联合电子。

合肥钧联、美团、立讯热传、超聚变、广州美的、西安天泰、江苏埃泰斯、重塑、亿华通、东方电气、金华氢途、浙江锋源、华丰、海卓科技、浙江源神氢、拓普、银轮、宗申航发、巨一动力、艾默林、上海新动力、苏州弗尔赛、湖北美标、众宇动力、沧州利达、潍柴动力、舜驱动力、阿尔特、安徽孚祯、扬州亚星、扬州华光、扬州米亚、江苏新淼、上海亚动、湖南中车、应雪科技、广东海悟、杭州凌动、重庆溯联、香港申投、马来西亚 Perodua、华域麦格纳、康明斯、Bosch、戴姆勒、Fuso、水星海事、美国尼古拉等 130 多家。

·官方网站： Chinasihan.com

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